标普:授予路劲基建担保的拟刊行美元优先无抵

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  香港,2019年1月28日—标普全球评级今日宣布,授予路劲基建有限公司提供担保、RKPF Overseas 2019 Ltd.拟刊行的美元优先无抵押债券恒久债项评级债权配资是什么意思“BB-”。路劲基建是一家专注于中国海内营业的开发企业,旗下拥有收费公路组合。该公司将把本次刊行所召募资金用于送还现有债务。上述评级尚有待我们审阅最终刊行文件后确认。

  由于路劲基建的资源结构的后偿风险有限,因此我们对其担保的优先无抵押债券的评级与公司的主体信用评级等同。制止2017年12月31日,路劲基建的资源结构包罗69亿港元有抵押债务、母公司层面的150亿港元无抵押债务和公司旗下运营子公司刊行的或担保的59亿港元无抵押债务。我们盘算该优先送还债务的比重不到50%。

  路劲基建将把本次刊行的召募资金净额用于送还将于2019年下半年到期的债务。本月早些时间,路劲基建刊行了4亿美元有担保的优先无抵押债券,并将刊行所召募资金的一部门用于购置其担保的、合计本金金额为2.247亿美元将于2019年8月到期的优先无抵押债券。未送还的债务余额为2.253亿美元。路劲基建尚有15亿元人民币境内公司债将于2019年下半年到期。我们预计路劲基建将保持审慎的财政治理,同时维持杠杆水平基本稳固,公司2018和2019年的债务对息税与折旧摊销前利润的比率将保持在4.3-4.6倍,较2017年的4.2倍略有上升。

  2018年,得益于下半年增添强劲,路劲基建的条约销售额到达321亿元,较去年同比增添31%。可是,相较其他受评可比同业,该公司在房地产开发领域的市园职位依然疲弱,因其规模较小、品牌着名度较弱且营业主要集中在长三角。

  对路劲基建的稳固展望反映我们预期,未来12个月内该公司的房地产销售可能有所提升。得益于稳健的房地产开发执行情形和收费公路营业的收入稳固,我们预计未来12个月内路劲基建将保持强劲的利润率。